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16日，在山东硕华科技有限公司太阳能电池的生产车间，工人们正在加紧生产，分选电池片、并串焊、照射EL(测试电池片的好坏)、层压、测试功率等，每个工序都有条不紊。

风电方面，我们建议关注盈利弹性巨大的制造龙头与风电场运营标的，强烈推荐金风科技、天顺风能。重申对于光伏板块的强烈看好：能源局局长吴新雄提出并网13GW(装机15-16GW 以上)的超预期目标为行业下半年的发展定下基调，分布式新政、配额制等落地政策即将出台，电站项目进入开工旺季，分布式商业模式将加速形成并有望逐渐成熟，光伏板块迎来成长性的大行情。

根据中国风能协会的统计，2014 年上半年国内新增装机容量为7.2GW，同比增长30%;国家能源局的目标是2014年全年新增装机容量18GW，我们认为超过此目标是大概率事件，目前正当迎来开工旺季。2014 年装机量超过18GW 的目标是大概率事件，目前逐渐进入开工旺季，局部制造环节甚至已出现供给短缺的现象，量价齐升将为风电制造创造较大的盈利弹性，金风科技三季度业绩预告超预期便是明证，因此风电板块投资价值凸显。重申强烈建议积极布局风电板块：风电行业整体平稳，国内上半年风资源较差，利用小时数显著下滑，将影响大部分风电场上半年的盈利情况，但市场对此已经充分消化。吴新雄在嘉兴分布式光伏发电现场交流会上表示，能源局下一阶段的重点工作之一就是，研究出台各省用电清洁能源配额政策，将各省非化石能源生产消费量作为碳排放、控制能源消费总量考核的依据。根据我们的测算，大部分地区消纳比例与指标差距明显。

国务院要求开工建设一批清洁能源项目：国务院总理李克强8月27日主持召开常务会议，会议强调，要坚持定向调控，以解决长远问题的办法确保当前经济社会平稳发展;紧扣结构调整，加快推进一批补短板的重大工程建设，这是促进提质增效升级的重要举措，也有利于稳投资、促消费、惠民生。投资建议：光伏方面，我们建议沿着分布式、电站运营、单晶三个方向选股，享受光伏周期和成长的共振，强烈建议积极参与此轮光伏盛宴，强烈推荐隆基股份、爱康科技、海润光伏、林洋电子、阳光电源、江苏旷达，重点推荐特变电工、森源电气、中利科技、航天机电。9月4日，国家能源局出台15条新政纾困分布式光伏，而合肥在既有政策的基础上，于今年7月28日原则通过《进一步规范和加快光伏推广应用的补充通知》，提出光伏小镇、光伏社区、光伏扶贫等引导方向。

信息显示，林洋电子最早以林洋新能源有限公司的名义于2006年12月21日在美国纳斯达克上市。作为中国第一批分布式光伏发电示范区，合肥对光伏上下游产业的吸引和整合在政策与市场博弈的双重作用下逐渐稳定。继本土企业纷纷扩容、引进设备之后，更多的国内光伏企业也对合肥产生浓厚兴趣。安徽商报记者昨日获悉，江苏林洋电子近期将与合肥经开区签约，注册资本1亿元从事地面、分布式、家庭光伏小系统的开发生产，瞄准应用市场。

在这样的环境下，一批光伏上下游企业在合肥投资新厂就成必然。而国内光伏产业政策及市场环境趋稳趋好后，该公司又回购了部分业务区块，选择在合肥组建公司，初步意向是280兆瓦的年产能。

数据显示，截至今年6月30日，该公司光伏系列产品主营收入为8108万元，占其上半年收入的9.61%，主营利润1298万元，毛利率16.01%。而在合肥经信委官方网站上，本月1日公布的合肥市光伏应用企业信息表中，林洋电子赫然在列。据合肥市经信委数据，今年1-7月，该市光伏产业产值接近130亿元，已接近去年全年产值(147亿元)，同比增长70%。光伏产业之于合肥，是战略性新兴产业的突出代表，也是目前为止合肥各产业中增速最快的。

记者昨日获悉，江苏林洋电子已与合肥经开区达成投资意向。对此，经开区招商部门昨日证实了这项投资，但称具体投资额及签约时间还未最后确定。产业复苏和爆发性增长，这是有关人士对如今局面的判断业内人士介绍，该公司其实为国内最早从事光伏产业研发的企业之一，后在欧洲双反之前将此业务区块出售，因此受影响较小。

据合肥市经信委数据，今年1-7月，该市光伏产业产值接近130亿元，已接近去年全年产值(147亿元)，同比增长70%。作为中国第一批分布式光伏发电示范区，合肥对光伏上下游产业的吸引和整合在政策与市场博弈的双重作用下逐渐稳定。

安徽商报记者昨日获悉，江苏林洋电子近期将与合肥经开区签约，注册资本1亿元从事地面、分布式、家庭光伏小系统的开发生产，瞄准应用市场。在这样的环境下，一批光伏上下游企业在合肥投资新厂就成必然。

数据显示，截至今年6月30日，该公司光伏系列产品主营收入为8108万元，占其上半年收入的9.61%，主营利润1298万元，毛利率16.01%。而国内光伏产业政策及市场环境趋稳趋好后，该公司又回购了部分业务区块，选择在合肥组建公司，初步意向是280兆瓦的年产能。继本土企业纷纷扩容、引进设备之后，更多的国内光伏企业也对合肥产生浓厚兴趣。光伏产业之于合肥，是战略性新兴产业的突出代表，也是目前为止合肥各产业中增速最快的。9月4日，国家能源局出台15条新政纾困分布式光伏，而合肥在既有政策的基础上，于今年7月28日原则通过《进一步规范和加快光伏推广应用的补充通知》，提出光伏小镇、光伏社区、光伏扶贫等引导方向。产业复苏和爆发性增长，这是有关人士对如今局面的判断。

而在合肥经信委官方网站上，本月1日公布的合肥市光伏应用企业信息表中，林洋电子赫然在列。信息显示，林洋电子最早以林洋新能源有限公司的名义于2006年12月21日在美国纳斯达克上市。

记者昨日获悉，江苏林洋电子已与合肥经开区达成投资意向。对此，经开区招商部门昨日证实了这项投资，但称具体投资额及签约时间还未最后确定

对于2014年9月底前未开工建设，或年底建成规模低于2万千瓦的示范区，取消其示范区称号。点评：分布式光伏电力交易试点以及智能配网试点均为分布式光伏大规模推广做出基础设施准备，电力交易制度的形成、智能配网建设与分布式光伏的发展有效结合成为以可再生能源为基础的智能微网的雏形，有利于东部可再生能源的快速建设推广。

关注标的：隆基股份(分布式市场启动，单晶技术具备高转换效率优势，有望获得推广)、彩虹精化(转型分布式光伏运营领域，主要优势在华南地区)、中天科技(从事江苏省分布式建设)、华光股份(与股东无锡国联携手建设分布式光伏)、森源电气(河南省分布式光伏龙头企业)等。三、示范区应加强统筹协调。鼓励分布式发电项目参与碳减排交易，根据我们测算，每兆瓦光伏发电项目年均收益有望达到6-12万元，对分布式项目收益率提高有一定积极影响。目前分布式光伏电站资产在大多数商业银行无法作为抵押物，我们认为示范园区项目作为行业示范项目，经过1-2年的现金流检验，项目的资产价值有望被市场广泛认可，进而将实现商业性融资放开，项目资产为质押的贷款机制将自然形成，行业进入销售和融资端模式同时形成的良性循环，不同的融资模式(融资租赁、资产证券化等)将继续放大行业杠杆，行业整体ROE仍有进一步上升空间。

将建筑光伏发电纳入节能减排考核制度为分布式光伏推广起到一定的强制作用。国家能源局将加大上述示范区相关问题的协调支持力度。

鼓励示范区分布式光伏发电项目按照统一标准规范开展项目设计、施工、建设、管理及运营服务，推动形成专业化服务能力。我们认为示范园区的强制推进有利于引领行业建设加速，同时为行业发展探明道路，在园区建设的过程中进一步发现与解决行业发展遇到的问题。

鼓励示范区成立由园区管委会、投资方与电网企业共同参与管理的专业运维公司，统一负责辖区内所有分布式光伏项目的电费结算和建设服务。在加快推进示范区建设中，重点开展商业模式、投融资模式创新。

五、创新分布式光伏发电示范区建设。我们认为，现阶段我国分布式光伏行业仍处于商业模式形成阶段，行业发展尚未成熟，示范园区的建设可以为行业发展做出样板，并探索创新的商业模式和投融资模式，是该新兴行业发展的必经之路。各示范区在优先发展屋顶光伏同时，可就近开发就地消纳的小型光伏电站(接入电压等级不超过35千伏，容量不超过2万千瓦)。二、加强已有示范区的建设工作。

能源局于2013年8月9日确定了第一批分布式光伏发电示范区名单，与第一批示范区要求相比，新政鼓励就近开发就地消纳的小型光伏电站，东部小型地面电站资源得以释放，企业项目备案难度降低，分布式光伏行业迎来加速建设。点评：第一批分布式光伏发电示范区规划2015年总计建设1.823GW，2013年建设749MW。

点评：电费收取风险是分布式光伏运营业务遇到的最大风险之一，鼓励示范区成立由园区管委会、投资方与电网企业共同参与管理的专业运维公司，强有力规避电费收取的风险，模式一旦形成有望全行业推广，降低分布式光伏企业运营的风险。探索分布式光伏发电区域电力交易试点、适应新能源发展的发配电一体化智能配电网试点、金融模式创新试点等。

能源局明确规定2014年9月底前未开工建设，或年底建成规模低于2万千瓦的示范区，取消其示范区称号，惩罚措施较为严厉。详细内容：一、根据发展条件选择示范区。